養(yǎng)元飲品近日披露2022年第一季度報告。

報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)總收入20.48億元，同比下降8.42%；歸母凈利潤5.24億元，同比下降29.10%；扣非凈利潤4.92億元，同比下降24.14%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-9.57億元，上年同期為-6.12億元；報告期內(nèi)，養(yǎng)元飲品基本每股收益為0.4138元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為4.12%。

細(xì)分收入，核桃乳貢獻(xiàn)營收67億元，同比增長53.60%；功能性飲料和其他植物飲料增長235.66%和26.24%，營收1.94億元和145萬元。

各大銷售片區(qū)，也有增長喜態(tài)：西北地區(qū)銷售收入增長130.48%；華中、華北、西南東北地區(qū)出現(xiàn)五至八成增收。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，每年的第一季度和第四季度，是養(yǎng)元飲品的銷售旺季，以2018年為例，養(yǎng)元飲品在2018年的第一、第四季度分別實現(xiàn)了28.52億、23.88億的營收，第二和第三季度分別實現(xiàn)13.11億和15.93億元的營收；2019年也是類似的銷售狀況。

旺季不如以前旺，是養(yǎng)元飲品在2022年第一季度遇到的尷尬處境。

另外，養(yǎng)元飲品的增長乏力在2021年全年財報中也有體現(xiàn)，據(jù)其2022年4月23日發(fā)布的全年財報顯示，他們的營收為69.06億元，同比增長55.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約21.11億元，同比增長33.78%。

單看這個同比增速，養(yǎng)元飲品似乎正處于高速增長態(tài)勢。但實際上，他們2021年的同比增速是基于2020年的低迷業(yè)績，2020年受疫情影響，養(yǎng)元飲品的業(yè)績處于低谷，不具備特別大的參考度。

如果拿2019年的業(yè)績來對比，可以看出養(yǎng)元飲品2021年的業(yè)績甚至還未完全恢復(fù)到疫情之前。

養(yǎng)元飲品在2019年的營收為74.59億元，凈利潤為26.95億元，2021年的業(yè)績與之相比分別下降了7.4%和21.7%。

另外，養(yǎng)元飲品的營收也主要依賴于六個核桃品牌，其核桃乳在2021的年營收為67.06億元，占總營收的97.1%，功能性飲料的營收為1.94億元，占總營收的2.8%；其他植物飲料的營收僅為145.8萬元。

即使是其主業(yè)核桃乳，在2018年的營收是80.2億元，2019年的營收是73.78億元，呈現(xiàn)出下滑趨勢。

盡管養(yǎng)元飲品在2021年針對消費(fèi)者普遍關(guān)注的植物奶品類，“重磅推出”了公司第二大品牌新品“養(yǎng)元植物奶”，但從營收貢獻(xiàn)上來看，養(yǎng)元植物奶這個產(chǎn)品還很難說已經(jīng)成為了公司的第二增長曲線。