受新生兒減少、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈影響，幾大嬰幼兒奶粉上市企業(yè)自2022年結(jié)束高增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)持續(xù)探底。

2023年上半年，中國飛鶴、澳優(yōu)凈利潤均有不同程度下降。健合集團(tuán)在成人營養(yǎng)及寵物營養(yǎng)業(yè)務(wù)支撐下雖保住營收、凈利潤增長(zhǎng)，但嬰幼兒營養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)銷售額呈現(xiàn)低單個(gè)位數(shù)跌幅，主要在于嬰幼兒益生菌、營養(yǎng)補(bǔ)充劑的增長(zhǎng)未能抵消嬰幼兒配方奶粉銷售額的雙位數(shù)下降。

澳優(yōu)在中報(bào)里稱，受近3年出生人口持續(xù)走低影響，嬰幼兒配方奶粉行業(yè)進(jìn)入擠壓式競(jìng)爭(zhēng)新階段，品牌集中度日益增強(qiáng)。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，中國嬰幼兒配方奶粉行業(yè)銷售額進(jìn)一步下滑，配方牛奶粉、配方羊奶粉分別下滑14%、14.7%。

從奶粉企業(yè)半年報(bào)中可以看到，飛鶴毛利率下降2.3個(gè)點(diǎn)，主要與經(jīng)典“星飛帆”產(chǎn)品收入下降有關(guān)。澳優(yōu)自有品牌配方牛奶粉上半年初現(xiàn)調(diào)整成效，收入提升2.4%。自有配方羊奶粉海外市場(chǎng)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但被“佳貝艾特”中國市場(chǎng)的銷售額下滑抵消，主要原因除外部環(huán)境影響外，還與增加折扣清理舊品牌“悠裝”庫存有關(guān)。

伊利在半年報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)上坦言，受人口出生率下降以及沒有通過配方注冊(cè)制的奶粉企業(yè)加大促銷、清理庫存的影響，嬰兒粉行業(yè)上半年出現(xiàn)雙位數(shù)以上下滑，但公司的嬰兒粉業(yè)務(wù)表現(xiàn)遠(yuǎn)好于行業(yè)，成人粉更是保持穩(wěn)定的雙位數(shù)增長(zhǎng)。嬰兒粉7月份還存在一些企業(yè)清理庫存的影響，但進(jìn)入8月份，這方面的影響在逐步減弱。

“進(jìn)入二季度后，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)階段性加大，但為了保持良好的價(jià)值鏈體系，公司主動(dòng)控制了嬰兒粉的出貨節(jié)奏，報(bào)表端收入因此受到一些影響，但終端動(dòng)銷情況良好，渠道庫存水平健康，為后續(xù)更好的增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)?！币晾A(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月嬰配粉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)有所減弱，“從8月份我們就看到市場(chǎng)上老配方產(chǎn)品有了明顯減少，行業(yè)集中度預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)提升?！?/p>

伊利提到的“老配方產(chǎn)品”，是相對(duì)于通過二次配方注冊(cè)的新國標(biāo)產(chǎn)品而言。2023年2月，號(hào)稱國內(nèi)奶粉“史上最嚴(yán)”的嬰幼兒配方奶粉新國標(biāo)正式實(shí)施，為嬰幼兒奶粉二次配方注冊(cè)提供了依據(jù)，也對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)、研發(fā)、檢驗(yàn)?zāi)芰Φ忍岢龈咭?。乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，目前嬰配粉市場(chǎng)集中度已很高，前十家龍頭企業(yè)市占率達(dá)到70%以上，二次配方注冊(cè)相當(dāng)于優(yōu)中選優(yōu)，一些中小企業(yè)主動(dòng)退出配方申請(qǐng)，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)將更加明顯。

針對(duì)眼下的調(diào)整過渡期，各大 奶粉企業(yè)也在積極應(yīng)對(duì)。飛鶴瞄準(zhǔn)生命全周期營養(yǎng)需求，向孕婦嬰兒、兒童青少年、健康食品、營養(yǎng)健康四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域延展。澳優(yōu)在中報(bào)里表示，將進(jìn)一步聚焦羊奶粉和高端牛奶粉業(yè)務(wù)，加強(qiáng)全球供應(yīng)鏈品質(zhì)及效率提升，加快海外羊奶粉市場(chǎng)發(fā)展，全力打造“澳優(yōu)健康科學(xué)”板塊。健合集團(tuán)則提出“營養(yǎng)補(bǔ)充品帶動(dòng)正面增長(zhǎng)”，預(yù)計(jì)成人營養(yǎng)板塊將保持全年增長(zhǎng)，嬰幼兒營養(yǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全年增長(zhǎng)仍面臨挑戰(zhàn)，但配方奶粉面對(duì)的不利因素將被益生菌及營養(yǎng)補(bǔ)充品部分抵消。