阿里拍賣近期信息顯示，貝因美集團所持分眾傳媒股權將被浙江省高院公開拍賣，以償還其擔保的丹基實業(yè)近5億元違約債務，兩家公司的實際關系引人聯想。

　　新京報記者調查發(fā)現，丹基實業(yè)旗下共有3家公司，其中2家全資公司的法人為貝因美集團現任高管，另一家控股子公司的歷史股東正是貝因美集團。

　　分析認為，丹基實業(yè)疑為貝因美集團用于表外融資的影子公司，其5億元貸款很可能流向了貝因美集團。目前貝因美集團控股的*ST因美（貝因美嬰童食品股份有限公司）正處于保殼關鍵期，此次法拍或將影響市場信心的恢復。

　　擔保對象違約致資產強制拍賣

　　阿里拍賣平臺近期信息披露，浙江省高級人民法院將于今年9月13日至9月14日，在該平臺公開拍賣貝因美集團有限公司持有的分眾傳媒信息技術股份有限公司54977054股股權，以及因2017年度權益分派新增的10995410股股權價值和現金紅利5497705.40元（含稅）。

　　根據此次拍賣一同披露的執(zhí)行證書和評估報告，貝因美集團用于拍賣的分眾傳媒股權評估值達5.61億元，起拍價為3.927億元。之所以被法院查封并強制拍賣，源于貝因美集團及其實際控制人謝宏的一次對外融資擔保。

　　2016年12月23日，杭州丹基實業(yè)有限公司及其全資子公司杭州恩美商貿有限公司共向中融國際信托有限公司貸款5億元。除用于質押擔保的恩美商貿股權外，貝因美集團和謝宏也為這次貸款提供了連帶責任保證擔保。

　　2017年12月30日，由于該筆貸款到期，中融信托要求丹基實業(yè)、恩美商貿在2018年1月8日前共償還本金及利息等約5.0218億元。不過截至3月26日，恩美商貿僅還款1200萬元，加之貝因美集團代為償還的約2446.5萬元，丹基實業(yè)和恩美商貿仍拖欠中融信托4億多元巨債。

　　2018年5月14日，丹基實業(yè)、恩美商貿、貝因美集團的共同聯系人張洲峰向公證公司承認違約。然而截至5月15日12時，公證人員始終無法通過謝宏留存的電話、短信及郵箱與其取得聯系，謝宏因此被視為對違約事實及所欠債務金額無異議。

　　根據公證公司出具的執(zhí)行證書，貝因美集團及謝宏對丹基實業(yè)、恩美商貿此次貸款的全部債務承擔連帶保證擔保責任?？晒﹫?zhí)行的財產包括丹基實業(yè)和恩美商貿的全部財產，以及貝因美集團和謝宏的全部財產。

　　丹基實業(yè)疑為貝因美影子公司

　　先是自愿提供擔保，后拍賣資產替人還債，貝因美集團與丹基實業(yè)之間究竟有何關聯？據新京報記者調查了解，丹基實業(yè)旗下3家公司與貝因美集團都有著千絲萬縷的聯系，疑為貝因美用于融資的影子公司。

　　天眼查及工商信息顯示，丹基實業(yè)旗下共有3家公司，分別是全資子公司恩美商貿、孫公司杭州宏元保險代理有限公司，以及控股子公司杭州孕采赫拉健康管理有限公司。

　　其中，恩美商貿曾用名為“杭州貝因美嬰童生活館有限公司”，2015年12月23日股東由貝因美集團變更為丹基實業(yè)。恩美商貿現任法人錢波林同時為貝因美集團董事，歷任法人陶楊、梁佳、王華均在貝因美集團或下屬公司擔任（過）高管。

　而恩美商貿控股的宏元保險，其法人袁芳實為貝因美集團法人、董事長。上述借款合同、擔保合同中的共同聯絡人張洲峰，實為貝因美集團董事兼總經理。在袁芳接手宏元保險之前，張洲峰還曾在2013年7月-2017年9月間擔任該公司的法人。

　　另就丹基實業(yè)控股的孕采赫拉公司現有股東來看，其表面上與貝因美集團無關聯。但工商資料顯示，孕采赫拉曾在2015年12月31日發(fā)生過一次股權變更，由貝因美集團退出股權投資，同時新增丹基實業(yè)股權投資。此外，孕采赫拉還分別在今年6月29日、7月4日被杭州市下城區(qū)市場監(jiān)管局列入經營異常名錄，原因是通過登記的住所或經營場所無法聯系，且未按照規(guī)定公示年度報告。

　　對于貝因美集團與丹基實業(yè)之間的關系以及此次貸款的流向，貝因美集團8月20日回應新京報記者采訪時并未明確答復，只稱“是集團公司的債務連帶擔保事件，集團公司作為擔保方需做相應連帶代償責任”。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌認為，丹基實業(yè)可能是貝因美集團的影子公司或影子項目公司，用于表外融資。雖然貝因美集團曾是丹基實業(yè)下屬公司的歷史股東，但從現任高管任職來看，兩家公司仍有關聯，加上互相之間的擔保和支付關系，說明貝因美集團可能通過實際控制關系對丹基實業(yè)進行管理，“如果丹基實業(yè)沒有實際業(yè)務，那么此次借款資金很可能被通過各種關聯用于貝因美集團。”

　　債務或影響*ST因美市場信心

　　在貝因美集團身陷債務賠償的同時，旗下上市公司*ST因美正試圖通過渠道梳理、高層換血等方式化解退市危機。分析認為，貝因美集團在*ST因美保殼關鍵期發(fā)生大額資產法拍，不利于市場信心恢復。

　　今年5月18日，謝宏當選*ST因美董事長，在貝因美瀕臨退市之際從幕后走到臺前。其在5月19日接受多家媒體采訪時透露，貝因美的首要目標是保殼，此外還將對渠道、體系、團隊、品牌、文化和商譽全面重塑。

　　7月1日，荷蘭皇家菲仕蘭美素佳兒前首席銷售官及消費型乳制品總經理包秀飛出任*ST因美總經理。此前，貝因美已聘請惠氏北區(qū)總經理張穎擔任營銷方面負責人。乳業(yè)專家宋亮認為，貝因美聘請包秀飛、張穎意在加碼渠道整合，重構過去較差的管理團隊和銷售團隊，再通過跟經銷商進行股份合作來提振信心。

　　對于此次司法拍賣可能對*ST因美造成的影響，沈萌認為，“法拍不會一上來就賣*ST因美這樣的‘命根子’。”此次分眾傳媒股份流拍的可能性不大，但如果法院對貝因美集團資產繼續(xù)查封拍賣或許就會涉及*ST因美。盡管這次拍賣評估價能夠基本覆蓋債務，但最終成交價格會低于分眾傳媒二級市場價格。

　　對此，貝因美集團回應新京報記者稱，貝因美集團擁有1%的分眾股份，按現有市值估算約為16億元，因持有的該部分分眾股權還在禁售期，只有通過司法拍賣才能處置代償相應債務。“本次拍賣部分分眾股權價值5.97億，有能力代償相應債務，且不會對集團公司經營造成較大不利影響。事件與貝因美股份（*ST因美）無關，更不會有實質影響。”

　　不過在沈萌看來，上述債務逾期未還且走到司法拍賣程序，反映出貝因美集團資金緊張。其之所以選擇拍賣分眾傳媒股份，也是因為該部分資產流動性高，便于變現。

　　天眼查及工商信息還顯示，貝因美集團曾陷入多起買賣糾紛、民間借貸糾紛，謝宏尚有15000股股權處于質押狀態(tài)。此外，貝因美集團股東深圳必美德投資控股有限公司所持價值545萬元的股權、投資權益，已于2017年12月18日被司法凍結。該公司還因有履行能力而拒不履行法院判決生效的1218.24萬元轉讓款及利息，而在2018年5月17日被列入全國失信被執(zhí)行人名單。