5月9日，主營業(yè)務為燕麥食品的研發(fā)、生產和銷售的桂林西麥食品股份有限公司（以下簡稱“西麥食品”）迎來上市大考。北京商報記者5月9日晚間從投行人士處獲悉，西麥食品已經成功過會。不過目前證監(jiān)會尚未披露相關公告。雖說行業(yè)內處于前三甲的地位，不過在近幾年中國麥片行業(yè)進入天花板的效應時期，即便成功過會，對于產品結構單一的西麥食品來說，A股之路如何走值得關注。

　　招股書顯示，2015-2017年，西麥食品實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為5.68億元、6.31億元和7.2億元，對應的歸屬凈利潤分別約為6632萬元、9447.18萬元和1.01億元。目前西麥食品主營業(yè)務收入主要依托純燕麥片和復合燕麥片兩款產品，2015-2017年，西麥食品這兩款產品合計實現(xiàn)的銷售收入約為5.57億元、6.17億元和6.99億元。2015年—2017年，燕麥系列產品貢獻的銷售收入分別占公司主營業(yè)務收入的98.7%、98.46%、98.11%，貢獻的毛利分別占公司各報告期主營業(yè)務毛利的比例99.56%、99.38%和99.03%，也就是說燕麥產品基本涵蓋了西麥食品主要的收入和利潤來源。

　　證監(jiān)會曾在反饋意見中，要求西麥食品對產品結構單一等情況作出說明。西麥食品在招股書中稱，公司的銷售業(yè)績很大程度上取決于燕麥產品在市場上的品牌影響力和消費者認可度，如果未來市場發(fā)生重大變化，對公司燕麥產品的品牌影響力和消費者認可度產生重大不利影響，進而可能影響公司的銷售業(yè)績，公司存在產品結構單一的風險。

　　實際上，近年來，在市場需求和高額利潤率的刺激下，市場上不同的燕麥品牌層出不窮，燕麥食品的種類繁多。北京商報記者登陸天貓超市App，以燕麥為關鍵字進行搜索發(fā)現(xiàn)，目前市面上有福事多堅果水果燕麥片、卡樂比水果燕麥片、優(yōu)品康烘焙堅果水果燕麥片等多款產品。品牌營銷專家路勝貞認為，把市場上的所有燕麥產品比較后發(fā)現(xiàn)，產品的創(chuàng)新多是一些谷物和堅果、水果的疊加，技術壁壘很低。西麥食品產品結構單一主要是沒有梳理出多品類的模式，以及背后的概念支撐，問題是市場思路的問題。

　　在此背景下，西麥食品尋求多元化發(fā)展。公司擬在上市后募集約2.25億元資金，用于燕麥食品產業(yè)化項目。該項目達產后，西麥食品將形成年產1.6萬噸燕麥片及主食燕麥食品、2080萬袋（條）休閑燕麥食品、7200萬瓶燕麥飲料的生產能力。西麥食品稱，項目建成后，休閑燕麥食品、燕麥飲料將逐步成為公司燕麥食品體系中的重要組成部分。路勝貞則認為，目前在蛋白飲料市場，消費認知度很低，沒有成為主流。試水燕麥休閑食品和飲料，西麥食品的挑戰(zhàn)是消費者的消費體驗是否夠好，達不到這點，推廣就很困難。

　　對于西麥食品的上市，戰(zhàn)略定位專家、上海九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊表示，燕麥片屬于大健康，符合未來的發(fā)展趨勢，西麥食品在品牌建設、渠道建設上需要大量的資金，上市是企業(yè)解決資金需求的重要方式。

　　針對公司相關問題，北京商報記者曾致電西麥食品進行采訪，不過對方電話并未有人接聽。隨后北京商報記者又向西麥食品發(fā)采訪函進行采訪，截至記者發(fā)稿，西麥食品方面并未予以回復。