一季度幾乎集體虧損的A股四大龍頭豬企“溫牧正天”，隨著豬價的走高正步入盈利期。

       作為國內(nèi)養(yǎng)豬界四大天王，溫氏股份（300498.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、天邦股份（002124.SZ）均已披露2019年上半年業(yè)績預(yù)告。

       從業(yè)績預(yù)告來看，“溫牧正天”這四大龍頭豬企的日子卻仍然不好過。僅有溫氏股份一家憑借肉雞業(yè)務(wù)實現(xiàn)了整體盈利，但公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)實際仍為虧損狀態(tài)，而其余三家則均錄得不同程度的虧損。

       開始進(jìn)入盈利期

       自今年二季度以來，隨著豬價持續(xù)上漲、產(chǎn)能去化的持續(xù)，部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)已開始實現(xiàn)盈利，但還不足以覆蓋此前一季度的虧損。

       業(yè)績預(yù)告顯示，2019年上半年溫氏股份預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤13.5億~14.5億元，同比上升47.17%~58.07%，此前一季度為虧損4.60億元。公司表示，報告期內(nèi)養(yǎng)禽業(yè)務(wù)、金融投資業(yè)務(wù)均獲得較好的經(jīng)營業(yè)績，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)小幅虧損，同時還支付了股權(quán)激勵的攤銷費(fèi)用1.81億元。

       分板塊來看，溫氏股份肉豬板塊上半年虧損2.04億元。公告顯示，自3月起全國豬價回暖，公司的豬肉板塊經(jīng)營情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

       根據(jù)智農(nóng)通數(shù)據(jù)：7月14日，全國生豬均價18.55元/公斤，較上周五上漲1.16元/公斤，漲幅達(dá)到4.86%。與3月1日的12.11元/公斤相比，4個多月來全國生豬價格累計漲幅已達(dá)53.18%。

       事實上，生豬價格的上漲已助推上市養(yǎng)豬企業(yè)步入盈利階段。

       業(yè)績預(yù)告顯示，正邦科技和牧原股份上半年業(yè)績雖然都預(yù)計錄得大額虧損，但較之各自一季度的虧損金額，虧損幅度大幅縮小，二季度已經(jīng)開始實現(xiàn)盈利。

       公告顯示，正邦科技季度虧損4.14億元，上半年預(yù)計虧損2.5億~2.8億元；牧原股份，季度虧損5.41億元，上半年預(yù)計虧損1.45億~1.65億元。

       不僅如此，上述兩家企業(yè)上半年累計銷售生豬數(shù)量也同比上漲。正邦科技上半年累計銷售生豬309.36萬頭，同比增長24.65%；牧原股份上半年累計銷售生豬581.5萬頭，同比增長22.58%。

       此外，天邦股份雖然扭虧的幅度不大，但也已于5月進(jìn)入盈利期。公告顯示，該公司上半年預(yù)計虧損3.5億~3.8億元；季度虧損3.36億元；季度出欄商品豬76.26萬頭，較去年同期增長79%，但由于成本與售價倒掛，一季度業(yè)績處于虧損狀態(tài)。隨著全國大部分地區(qū)疫情較有緩解，公司第二季度出欄商品豬75.49萬頭，同比增長60%，預(yù)計第二季度虧損約3000萬元。

       豬企能否實現(xiàn)全年扭虧

       目前全國6月能繁母豬存欄量環(huán)比下降11.1%，行業(yè)仍在加速去產(chǎn)能，加之疫情，導(dǎo)致行業(yè)整體補(bǔ)欄和復(fù)產(chǎn)難度加大。

       近期，多家研報指出，豬價上漲的高度和持續(xù)時長或?qū)⒊^預(yù)期。中信證券研究指出，短期來看，豬價將逐月上漲，年內(nèi)高點或?qū)⑦_(dá)到22-23/公斤。中期來看，本輪周期豬價高度、行情持續(xù)時間等或?qū)⒊A(yù)期。

       天風(fēng)證券研究表示，本輪生豬產(chǎn)能去化幅度之深遠(yuǎn)超歷史，當(dāng)前產(chǎn)能整體去化已達(dá)25%，且去化過程仍在進(jìn)行中；且由于疫情的影響，一方面此前受影響的豬場復(fù)產(chǎn)難度大，另一方面若復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致養(yǎng)殖密度提升，有可能使風(fēng)險進(jìn)一步增加，因此預(yù)計未來產(chǎn)能恢復(fù)難度要遠(yuǎn)超以往周期。本輪周期的豬價高點大概率會出現(xiàn)在2021年上半年，豬價高點有望達(dá)到甚至超過每公斤30元，且由于產(chǎn)能恢復(fù)難度大，在豬價高點之后，高豬價維持時間有望較長。

       同時，天風(fēng)證券指出，上市公司的盈利并不取決于其成本的數(shù)值，與其高成本的中小規(guī)模豬場的成本有關(guān)，業(yè)績?nèi)Q于豬價水平。

       對于已經(jīng)步入盈利期的“溫牧正天”來說，生豬業(yè)務(wù)會否實現(xiàn)全年扭虧，還得看下半年價格走勢。